下半年A股创新高动量不足

下半年A股创新高动量不足

今年5月和6月形成了周期高点，未来如果区间波动整理蓄势至今年11月周期段而形成转折，再由“杠杆牛”进一步转化为“改革牛”、“业绩牛”，那么明年或还会继续牛市的征途。

近周大盘再度走低。之前笔者分析，沪指近半年来形成上升通道，通道上轨为2014年12月9日3091点、2015年1月6日3394点、2015年5月28日4986点等高点连线，下轨为2015年3月9日3198点、2015年5月8日4099点、2015年5月29日4431点等低点连线。

4500点成反弹压力区域

大盘今年6月8日至6月12日反复受压于通道上轨，后最终跌破上述通道下轨与30日均线并行形成的支撑带。该支撑带反过来成为压力带，其未来一周上行至4820~4930点，与今年6月19日下跌缺口4744~4780点构成压力区。

6月25日沪指反弹至4720点，涨近上述通道下轨、30日均线受压调整，使6月23日和6月24日的反弹为破位后的反抽。

大盘6月26日跌破60日均线，60日均线为2014年7月这波牛市以来的上升趋势线，30日均线和60日均线双双跌破，意味着近一年以来的上升趋势扭转，大盘对近一年的升势进入中期调整阶段，60日均线所在的4500点上下区域或反成为反弹压力。

日前央行宣布降息和定向降准，这有利股市反弹，但估计反弹持续性有限。2014年11月以来形成的上升趋势线为2014年11月20日2437点、2015年2月9日3049、2015年3月9日3198点等低点连线，目前位于4050~4100点区域，半年线位于3900点上下，均构成下方重要支撑区，一般来说，这是本轮牛市调整的极限，估计跌近或跌破后会形成有力反弹，本周初寻支撑后或有反弹机会，反弹后如果有效跌破，则牛市或结束，至少下半年难创新高。

下半年不会复制2007年走势

今年2月初时笔者指出，本轮牛市与2007年牛市走势相似，2007年5月和6月大幅波动调整，而今年5月和6月也都冲高回落。

按笔者《周期波动节律》一书所列，今年5月和11月为转折段，事实上5月和6月两次冲高形成转折调整效应。下半年要走强需要突破上述通道压力，所以上述通道是下半年大盘强弱分水岭。

目前看，今年下半年的走势或不会复制2007年7月至10月的拉升。创业板近期形成较大的跌幅，形成中级调整，近期银行股受利好刺激拉升后又下跌，说明权重股引导大盘突破的时机未成熟。

今年5月和6月形成了周期高点，未来如果区间波动整理蓄势至今年11月周期段而形成转折，再由“杠杆牛”进一步转化为“改革牛”、“业绩牛”，那么明年或还会继续牛市的征途。

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