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信贷资产证券化重启国开行发百亿单笔规模最大

发布时间:2020-03-26 18:32:09 阅读: 来源:盆栽厂家

时隔四年,我国信贷资产证券化重新启动。国家开发银行昨日在银行间债券市场成功发行2012年第一期开元信贷资产支持证券,金额101.66亿元。这是我国资产证券化重启的第一单,也是迄今为止单笔规模最大的信贷资产证券化产品。

AAA信用等级产品占近八成

资产支持证券化,是将欠流动性但有稳定的未来现金流的信贷资产经过重组打包,形成资产池,并以其将来产生的现金收益为偿付基础发行证券。

我国于2005年首次启动信贷资产证券化试点,2007年开展第二批试点,共计发行667亿元。受国际金融危机等因素影响,2008年底以后,我国信贷资产证券化的步伐暂停。

今年5月份,央行、银监会、财政部联合下发《关于进一步扩大信贷资产证券化试点有关事项的通知》,停滞四年之久的信贷资产证券化重新开闸,根据国务院此前批复,额度共500亿元。

本期产品由国开行作为发起人,中信信托作为发行人。产品发行总金额为101.66亿元,涉及电力、铁路和煤炭等行业的近50个项目。共分为三档,优先A档信用等级为AAA,占79.36%,优先B档信用等级为AA,占11.8%,次级档占8.84%。这是国开行第四次尝试该类产品,目前,其前三单产品已全部兑付完毕。

释放信贷将支持重点项目

国开行有关负责人说,该行将把通过信贷资产证券化释放的信贷规模,集中用于支持国家重点项目和保障房建设等重要民生项目。

中金公司表示,经济下行周期,银行信贷资产质量面临考验,这将是本期产品面临的最大风险点。目前信贷资产证券化产品仍处于第二轮试点当中,发起人同样不愿看到资产池出现超预期违约。不过,考虑到优先级品种存在次级档保护,加上超额利差保护,只有发生大规模信用事件才会受到损害。

中金公司还称,优先档证券均为固息品种,而入池贷款均为浮动利率贷款,如果央行持续降息,将带来一定的现金流匹配风险。

对此,国泰君安表示,中国仍处于资产证券化的初级阶段,未来5年仍将停留在扩大试点阶段,重点将着眼于资产池的丰富、参与度的提高和制度安排的改进。

- 收益

信贷空间释放

中信建投证券认为,资产证券化改革重启是一项绝对有利于银行体系的变革,能够盘活银行体系的资产,提高其流动性,降低风险资产规模,提高银行的资本充足率,释放银行的信贷空间。

业内普遍认为,信贷资产证券化是间接金融转化为直接金融的有效方式,既增强了银行业金融机构资产的流动性,又为投资者提供了一个新的投资品种。

- 风险

风控将遇挑战

据媒体报道,此次监管机构扩大了信贷资产证券化的基础资产,国家重大基础设施项目贷款、涉农贷款、中小企业贷款、经清理合规的地方政府融资平台公司贷款等均被纳入基础资产池。“这无疑对银行体系风险控制提出了更高的要求。”上海财经大学现代金融研究中心副主任奚君羊表示,“如果风控流程设计不好,银行可能会有恃无恐地参与到高风险业务中去,最终引发系统性风险。”

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