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华尔街2012年的投资新潮

发布时间:2021-01-21 15:58:20 阅读: 来源:盆栽厂家

华尔街2012年的投资新潮

自2008年国际金融危机以来的一大奇观是,欧美发达国家一些大公司的信用级别高过了国家的信用评级。论理,国家的信用级别理应高出公司的信用级别。一旦国家真到了资不抵债的地步,万不得已也就是多印货币而已。可吊诡的是,如今那些大公司的股票和债券反而成了全球各方投资者追捧的资产。  国债和公司债都有保险可买,想了解这类证券的国际市场行情,不妨参看5年期1000万美元债务的保费。2011年12月的行情是:挪威国债的保费为6.2万美元,雀巢公司债券为6.6万美元,美国国债的保费为6.9万美元,与可口可乐的公司债券的保费相同。而意大利1000万美元国债5年期的保费为53.3万美元,俄罗斯国债的保费30.3万美元,法国国债的保费为24.5万美元,德国国债是12.1万美元。虽说俄罗斯国债的保费要比法国和德国都多,但莫斯科却曾经慷慨地表示,为了挽救欧元,愿意出钱救助。真是咄咄怪事。  整整一年前,经过剧烈震荡的美国股市行情仍然比较低迷,大公司的股价普遍偏低。同中国一样,如何提升投资者信心,使他们重归股市,也是美国资本市场的重大课题。整整一年后,美国财政部10年期债券的收益率仅为2.1%,真正的蝇头小利,可大批投资人就是抱着美国国债不放,怎么也不愿去股市中击水。  提振资本市场,需要动人的故事和美好的传说,还需要百年传统,全新感受。华尔街2012年的故事,是美国非金融类大公司有了新动向:大幅度增派股息和大量回收公司股票,“超值回报”投资者,争取投资者更大的支持。据传,美国各类非金融业的大公司现金很多,在2011年底可达2万亿美元。由此,美国大公司的债务与盈利之比已由1996年至2009年的2.4降至2倍。大公司资产中的现金比例则由1996年7.3%增至2009年的11.3%。某些公司的现金甚至可占到其资产的10%。这些公司中有软件和网络搜索大佬微软和谷歌等公司,也有名声赫赫的万事达和咨询公司埃森哲(Accenture).  营业遍及全球的麦当劳成了被新挖掘出来的派息典型,更被树立成2012 年的资本市场标兵。麦当劳也果真意气风发,一路派息走来,而且自1976年逐年提高派息水平。据悉,麦当劳2012年的派息有可能达到每股2.8美元。与此同时,麦当劳的股价早已当仁不让地升至每股99.70美元。这可真是汉堡包不让苹果机:使用苹果手机很性感,吃垃圾食品也很性感。  有人预计,美国大公司很可能会大量回购其发行在外的股票。2011年,标准普尔500股票指数中的上市公司共支付了2406亿美元股息,相比2010年的2050亿美元升幅委实不小,尽管仍然赶不上2008年的2478亿美元。为此,美国的业内人士很乐观,预计2012年标准普尔500股票指数中的上市公司派息可达2520亿美元。虽然2011年仍有101家美国公司减少或暂停派发股息,但这类公司的数目是2006年以来最低的。  鉴于美联储的宽松货币政策,近年美国的利率一直维持在很低的水平上,这使得有些公司动起了通过举债筹资回购本公司股票的念头。比如,去年英特尔以及家具公司家得宝(Home Depot)举债20亿美元回购本公司股票。所以,有一种估计认为,2012年美国大公司回购股票的金额有可能达到每季度750亿美元至1000亿美元不等。  当然,滋阴还需补阳——预测投资热点也需要对冲。在吆喝美国大公司股票的同时,华尔街的一些分析师依旧看好新兴市场。欧美国家债务与其国内生产总值之比高达100%或100%以上,日本的更高,已达到250%。相反,中国的债务与国内生产总值之比仅为17%。而且中国的存款率还高。美国的储蓄率为零,而中国的储蓄率则占到收入的三分之一。巴西也被看好:巴西地大物博,石油、矿产资源丰富,沃野千里,在那里投资蕴藏着很大的希望。  美国名校训练出来的经济学家遍布全世界,而美联储是资本市场大本营的中枢机构,能在美联储工作的经济学家当是业内精英中的精英,外人总以为他们对世界经济的判断与预测理当靠谱些,可事实偏偏与此有不小的距离。比如美联储曾经预测,2011年美国的通货膨胀率约在1.0%至1.9%之间,但通货膨胀实际却达到了2.5%;又比如,美联储预测2011年美国的国内生产总值增长率可达3.4%至3.9%, 但实际增长率只有1.8%。当然,对于美联储的衮衮诸公也实在不能求全责备。说到底,美联储也是必须讲政治的,为了诱使投资者入市,他们当然得悄悄地为通货膨胀放行,为此报喜不报忧也就毫不奇怪了。  明白了这层内涵,听美国学者、分析师吆喝今年的投资动向,自然得多长个心眼。

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